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ETH バリュエーションレポート — 2026年5月
1 か月全体、2026-05-01 – 2026-05-31（UTC）
合成適正価値$2,940
ETH 終値$2,005
適正価値比の市場価格−31.8%
バンドゾーン−50% ~ −25%
月間の変化
2026-04-30（前月末）比
| 項目 | 月初2026-04-30 | 月末2026-05-31 | 変化 |
|---|
| 合成適正価値 | $3,969 | $2,940 | −25.9% |
| ETH 終値 | $2,259 | $2,005 | −11.3% |
| 適正価値比の市場価格 | −43.1% | −31.8% | +11.3 pp |
適正価値を動かした要因
モデルごとの月間変化と合成適正価値の変化への影響（モデルの変化 ÷ 12。合成値は 12 モデルの単純平均のため）。
| モデル | 月初 | 月末 | 変化 | 合成値への影響 |
|---|
| Ecosystem Settlement (MV=PQ) | $13,435 | $5,454 | −59.4% | −$665 |
| ETH Monetary (MV=PQ) | $2,102 | $693 | −67.0% | −$117 |
| Staking DCF | $6,776 | $6,014 | −11.3% | −$63.53 |
| Validator Economics | $4,242 | $3,681 | −13.2% | −$46.72 |
| Metcalfe's Law | $4,969 | $4,496 | −9.5% | −$39.41 |
| Liquidity Premium | $3,142 | $2,803 | −10.8% | −$28.25 |
| Staking Scarcity | $2,637 | $2,331 | −11.6% | −$25.50 |
| TVL Multiple | $2,588 | $2,421 | −6.4% | −$13.91 |
| L2 Ecosystem | $2,851 | $2,693 | −5.5% | −$13.16 |
| App Capital | $4,800 | $4,681 | −2.5% | −$9.95 |
| Fee Yield | $50.44 | $7.66 | −84.8% | −$3.57 |
| P/S Ratio (25x) | $40.29 | $6.26 | −84.5% | −$2.84 |
影響が大きいモデル：Ecosystem Settlement (MV=PQ) −$665, ETH Monetary (MV=PQ) −$117, Staking DCF −$63.53。
バンド位置
今月 ETH 終値が各適正価値バンドにあった日数（その日の合成適正価値比）。
- +100% 超0日
- +50% ~ +100%0日
- +25% ~ +50%0日
- 0% ~ +25%0日
- −25% ~ 0%0日
- −50% ~ −25%31日
- −50% 未満0日
月末時点で −50% ~ −25% のゾーン。 今月の乖離率の範囲：−46.9% 〜 −31.8%。
日次の合成適正価値と ETH 終値
$2,005$2,976$4,4172026-04-302026-05-31 合成適正価値（紫）と ETH 終値（グレー）、2026-04-30 – 2026-05-31。
このページの作り方
合成適正価値 = その日に保存値があるモデルの単純平均（12 モデル、01.3 適正価値バンドチャートと同じ規則）。バンド境界 = 合成値 × 0.5 / 0.75 / 1.0 / 1.25 / 1.5 / 2.0。過去の値は保存済みの日次データを現在のモデル式・定数で再計算した値で、当日のリアルタイム画面の値とは異なる場合がある。データのない日は除外し、補完しない。 2026-10-14 23:19 UTC に生成。
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