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ETH 估值报告 — 2026年5月
整月，2026-05-01 – 2026-05-31（UTC）
综合公允价值$2,940
ETH 收盘价$2,005
市价相对公允价值−31.8%
区间−50% ~ −25%
本月变化
相对 2026-04-30（上月末）
| 项目 | 月初2026-04-30 | 月末2026-05-31 | 变化 |
|---|
| 综合公允价值 | $3,969 | $2,940 | −25.9% |
| ETH 收盘价 | $2,259 | $2,005 | −11.3% |
| 市价相对公允价值 | −43.1% | −31.8% | +11.3 pp |
推动公允价值的因素
各模型本月变化及其对综合公允价值变化的影响（模型变化 ÷ 12，因为综合值是 12 个模型的简单平均）。
| 模型 | 月初 | 月末 | 变化 | 对综合值的影响 |
|---|
| Ecosystem Settlement (MV=PQ) | $13,435 | $5,454 | −59.4% | −$665 |
| ETH Monetary (MV=PQ) | $2,102 | $693 | −67.0% | −$117 |
| Staking DCF | $6,776 | $6,014 | −11.3% | −$63.53 |
| Validator Economics | $4,242 | $3,681 | −13.2% | −$46.72 |
| Metcalfe's Law | $4,969 | $4,496 | −9.5% | −$39.41 |
| Liquidity Premium | $3,142 | $2,803 | −10.8% | −$28.25 |
| Staking Scarcity | $2,637 | $2,331 | −11.6% | −$25.50 |
| TVL Multiple | $2,588 | $2,421 | −6.4% | −$13.91 |
| L2 Ecosystem | $2,851 | $2,693 | −5.5% | −$13.16 |
| App Capital | $4,800 | $4,681 | −2.5% | −$9.95 |
| Fee Yield | $50.44 | $7.66 | −84.8% | −$3.57 |
| P/S Ratio (25x) | $40.29 | $6.26 | −84.5% | −$2.84 |
影响最大：Ecosystem Settlement (MV=PQ) −$665, ETH Monetary (MV=PQ) −$117, Staking DCF −$63.53。
区间位置
本月 ETH 收盘价位于各公允价值区间的天数（相对当日综合公允价值）。
- 高于 +100%0 天
- +50% ~ +100%0 天
- +25% ~ +50%0 天
- 0% ~ +25%0 天
- −25% ~ 0%0 天
- −50% ~ −25%31 天
- 低于 −50%0 天
月末位于 −50% ~ −25% 区间。 本月偏离率范围：−46.9% 至 −31.8%。
每日综合公允价值与 ETH 收盘价
$2,005$2,976$4,4172026-04-302026-05-31 综合公允价值（紫）与 ETH 收盘价（灰），2026-04-30 – 2026-05-31。
本页的生成方法
综合公允价值 = 当日有存储数值的模型的简单平均（12 个模型，与 01.3 公允价值区间带图规则相同）。区间边界 = 综合值 × 0.5 / 0.75 / 1.0 / 1.25 / 1.5 / 2.0。过去的数值是用当前模型公式与常数对存储的每日数据重新计算的，可能与当日实时页面显示的数值不同。无数据的日期不计入，不做填补。 于 2026-10-14 23:19 UTC 生成。
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