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ETH 估值报告 — 2025年12月
整月，2025-12-01 – 2025-12-31（UTC）
综合公允价值$5,049
ETH 收盘价$2,969
市价相对公允价值−41.2%
区间−50% ~ −25%
本月变化
相对 2025-11-30（上月末）
| 项目 | 月初2025-11-30 | 月末2025-12-31 | 变化 |
|---|
| 综合公允价值 | $4,591 | $5,049 | +10.0% |
| ETH 收盘价 | $2,995 | $2,969 | −0.9% |
| 市价相对公允价值 | −34.8% | −41.2% | −6.4 pp |
推动公允价值的因素
各模型本月变化及其对综合公允价值变化的影响（模型变化 ÷ 12，因为综合值是 12 个模型的简单平均）。
| 模型 | 月初 | 月末 | 变化 | 对综合值的影响 |
|---|
| Ecosystem Settlement (MV=PQ) | $9,895 | $13,665 | +38.1% | +$314 |
| ETH Monetary (MV=PQ) | $949 | $2,991 | +215.3% | +$170 |
| Metcalfe's Law | $9,239 | $9,083 | −1.7% | −$12.99 |
| App Capital | $4,877 | $4,794 | −1.7% | −$6.91 |
| Staking DCF | $8,985 | $8,907 | −0.9% | −$6.50 |
| Fee Yield | $5.24 | $69.66 | +1229.8% | +$5.37 |
| P/S Ratio (25x) | $4.36 | $57.38 | +1215.7% | +$4.42 |
| TVL Multiple | $3,913 | $3,869 | −1.1% | −$3.68 |
| L2 Ecosystem | $4,151 | $4,116 | −0.8% | −$2.93 |
| Liquidity Premium | $4,210 | $4,184 | −0.6% | −$2.18 |
| Staking Scarcity | $3,470 | $3,447 | −0.7% | −$1.98 |
| Validator Economics | $5,396 | $5,406 | +0.2% | +$0.86 |
影响最大：Ecosystem Settlement (MV=PQ) +$314, ETH Monetary (MV=PQ) +$170, Metcalfe's Law −$12.99。
区间位置
本月 ETH 收盘价位于各公允价值区间的天数（相对当日综合公允价值）。
- 高于 +100%0 天
- +50% ~ +100%0 天
- +25% ~ +50%0 天
- 0% ~ +25%0 天
- −25% ~ 0%0 天
- −50% ~ −25%31 天
- 低于 −50%0 天
月末位于 −50% ~ −25% 区间。 本月偏离率范围：−47.4% 至 −30.4%。
每日综合公允价值与 ETH 收盘价
$2,803$3,951$5,5692025-11-302025-12-31 综合公允价值（紫）与 ETH 收盘价（灰），2025-11-30 – 2025-12-31。
本页的生成方法
综合公允价值 = 当日有存储数值的模型的简单平均（12 个模型，与 01.3 公允价值区间带图规则相同）。区间边界 = 综合值 × 0.5 / 0.75 / 1.0 / 1.25 / 1.5 / 2.0。过去的数值是用当前模型公式与常数对存储的每日数据重新计算的，可能与当日实时页面显示的数值不同。无数据的日期不计入，不做填补。 于 2026-10-14 23:19 UTC 生成。
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