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ETH 估值报告 — 2025年11月
整月，2025-11-01 – 2025-11-30（UTC）
综合公允价值$4,591
ETH 收盘价$2,995
市价相对公允价值−34.8%
区间−50% ~ −25%
本月变化
相对 2025-10-31（上月末）
| 项目 | 月初2025-10-31 | 月末2025-11-30 | 变化 |
|---|
| 综合公允价值 | $5,810 | $4,591 | −21.0% |
| ETH 收盘价 | $3,854 | $2,995 | −22.3% |
| 市价相对公允价值 | −33.7% | −34.8% | −1.1 pp |
推动公允价值的因素
各模型本月变化及其对综合公允价值变化的影响（模型变化 ÷ 12，因为综合值是 12 个模型的简单平均）。
| 模型 | 月初 | 月末 | 变化 | 对综合值的影响 |
|---|
| ETH Monetary (MV=PQ) | $4,709 | $949 | −79.9% | −$313 |
| Metcalfe's Law | $12,664 | $9,239 | −27.0% | −$285 |
| Staking DCF | $11,561 | $8,985 | −22.3% | −$215 |
| Validator Economics | $6,843 | $5,396 | −21.2% | −$121 |
| Liquidity Premium | $5,355 | $4,210 | −21.4% | −$95.37 |
| L2 Ecosystem | $5,136 | $4,151 | −19.2% | −$82.07 |
| Staking Scarcity | $4,454 | $3,470 | −22.1% | −$82.01 |
| TVL Multiple | $4,829 | $3,913 | −19.0% | −$76.30 |
| Ecosystem Settlement (MV=PQ) | $9,363 | $9,895 | +5.7% | +$44.34 |
| App Capital | $4,778 | $4,877 | +2.1% | +$8.32 |
| Fee Yield | $16.68 | $5.24 | −68.6% | −$0.95 |
| P/S Ratio (25x) | $14.09 | $4.36 | −69.0% | −$0.81 |
影响最大：ETH Monetary (MV=PQ) −$313, Metcalfe's Law −$285, Staking DCF −$215。
区间位置
本月 ETH 收盘价位于各公允价值区间的天数（相对当日综合公允价值）。
- 高于 +100%0 天
- +50% ~ +100%0 天
- +25% ~ +50%0 天
- 0% ~ +25%0 天
- −25% ~ 0%0 天
- −50% ~ −25%30 天
- 低于 −50%0 天
月末位于 −50% ~ −25% 区间。 本月偏离率范围：−42.0% 至 −26.8%。
每日综合公允价值与 ETH 收盘价
$2,767$4,009$5,8102025-10-312025-11-30 综合公允价值（紫）与 ETH 收盘价（灰），2025-10-31 – 2025-11-30。
本页的生成方法
综合公允价值 = 当日有存储数值的模型的简单平均（12 个模型，与 01.3 公允价值区间带图规则相同）。区间边界 = 综合值 × 0.5 / 0.75 / 1.0 / 1.25 / 1.5 / 2.0。过去的数值是用当前模型公式与常数对存储的每日数据重新计算的，可能与当日实时页面显示的数值不同。无数据的日期不计入，不做填补。 于 2026-10-14 23:19 UTC 生成。
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